7月4日，据透社和多家葡萄牙本地报道，葡萄牙正准备成为第一个在9.5万亿美元的中国债券市场上借入资金的欧元区国家，这可能为其他欧洲国家的开辟道。
什么叫在中国债券市场上借入资金？这话乍听起来确实有点绕，但其实很好理解。所谓在中国债券市场上借入资金，其实就是在中国发行人民币债券，获得融资的一种方式。(外国人向中国借钱，借得还是人民币)
这种外国、机构和组织在中国境内发行的以人民币计价的债券，有一个好听的名字熊猫债！
PS:美国和日本类似的债券，一个叫扬基债券(扬基，“Yankee”译为美国佬)，一个叫武士债券，都挺“民族的”。
实际上，今年五月份，葡萄牙财政部长马里奥森特诺曾经来中国出访过三天。当时他就表示过，考虑发行人民币主权债券！因此，本次经由透社等多家报道，葡萄牙即将发行熊猫债的举动其实是一个连贯性的动作。
据透报道：“从实际出发，此举是为了是使葡萄牙融资来源多元化，为葡萄牙债务打开一个新的市场，同时支持人民币国际化。”总理安东尼奥科斯塔办公室的一位发言人对透表示。
从葡萄牙的话能看出，在他们看来这是双赢之举，既缓解了葡萄牙的债务，又助推了人民币的国际化进程。
2008年金融危机、2012年欧债危机，让葡萄牙沦为“欧猪五国”。(其余四个是意大利、、希腊和西班牙)
当时，靠自身无决问题的葡萄牙不得不寻求外部的支持，其中由IMF主导的纾困计划是其摆脱经济危机的救命稻草之一。不过，大家知道IMF，这个由美国主导的国际组织，向来在救助有关国家的时候以条件苛刻闻名。因此，葡萄牙在被救助期间了不少经济性。(其实，这也在所难免，如果自身实力够硬，又怎么会被别人呢)
尽管经济上有了一定的起色，但是在债务方面却一直没有大的改善，从2012年开始其债务占P的比重一直徘徊在120%，2016年突破130%。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>
有鉴于债务压力，葡萄牙确实不得不寻求更加多元化的资金来源，中国当然是目前最佳的选择之一。
其实，葡萄牙来中国借钱，对我们来说，等于是我们获得了对于葡萄牙的债权，换一个角度考虑，算是我们对于葡萄牙的投资。
据透社报道：一些中国公司拥有葡萄牙公司的股份，其中包括，三峡公司拥有葡萄牙电力21%的股份，复星集团今年2月将对葡萄牙千禧银行的持股比例提升到了24%。
不过，投资角度并不是暴哥本文的重点，暴哥最想和大家分享的是，熊猫债这种外国人来中国借钱的方式，不断拓展之后，对于人民币的积极作用。
从发展历程来看，熊猫债从2005年推出以来，到2015年为止，一直处于不温不火的状态。之所以出现这种原因主要是两点，其一是中国的利率比较高，借债成本高，老外觉得不划算；其二是人民币走出去的时机还不成熟。
2016年，根据JP摩根的统计，熊猫债增长了9倍，总量达到了1300亿元人民币(约合190亿美元)。预计2017年增幅将达到50%。
就像暴哥前言所讲，熊猫债突然间进入一个发展的高峰期，主要是两面的原因，第一个就是，随着2014年以来多次降息降准，外国机构在中国发债的成本已经比较合理，外国和机构，尤其债务高、缺钱的机魏伶优构，愿意来中国发债借钱；
一带一是在2013年提出来的，但是在2015年3月28日，国家发展委、、商务部联合发布《推动共建丝绸之经济带和21世纪海上丝绸之的愿景与行动》之后，才开始正式的发力，展开运作。
关于一带一，暴哥曾经说过，其战略布局的意义十分宏大。从人民币的角度来看，一带一可以通过直接双边贸易，以双边货币直接结算的方式，把人民币扩散出去；还可以通过，亚投行贷款、发行熊猫债这种走金融市场线的方式，让人民币的使用范围扩大。
今年3月17日，俄罗斯铝业联合公司在中国发行首期10亿元熊猫债，就是一带一沿线国家熊猫债发行的顺利落地；
除了葡萄牙，据报道，菲律宾也在考虑发行熊猫债。菲律宾财政部长多明戈斯在今年4月曾表示，该国可能在今年第3季或第4季发行首笔熊猫债，分别为3年期和5年期，预计筹集约2亿美元资金。
如果观察，近两年资本市场有些动荡，但资本的进程一直在推进。2016和2017年可以说是丰收的两年，人民币纳入SDR，A股纳入MSCI，债券通开通等等一系列大事发生。
我们希望外资能够投资中国，希望外资能够认可中国，但这有一个前提就是我们必须允许资本市场更加，允许资本从中国流出去。所以，其实我们能够取得上述，和诸多相关性的措施分不开。
对熊猫债来说，和债券通北向通以及A股被纳入MSCI不同，从资本的流动方向来说，其实是从中国流出，流向其他国家的。
这种资本流出和以往的资本流出有本质的区别。因为，这是人民币的资本流出，而民币兑换为美元之后，美元的流出。
人民币的资本输出有几个重要的意义，其一是，这可以让欧洲和其他地区，拥有更多的存量人民币。伴随着贸易和金融市场相互间更加和融合，欧洲国家增持人民币为储备货币，发行更多人民币债券，很可能会形成类似于欧洲美元和欧洲日元的货币市场，即欧洲人民币市场。
其二，从日本发行武士债券、美国发行扬基债券的历程来看，都是在资本积累到一定的程度之后，希望能够把国内积累的资本向，且同时推动货币更加全球化的产物。
对于我国来说，对于人民币国际化有着强烈的推广心愿，且国内财富、资本积累也都到了一个可以走出去的时候，加之国内，人民币是相对超发的。所以，如果能够不通过美元，直接通过人民币向输出积累的资本和财富，那么无疑是最为理想的选择之一。
熊猫债或是一个具有重大意义的阶段性的产物。因为，当人民币国际化程度达到一个高度，人民币在海外的存量达到一定的规模，欧洲人民币市场就会出现，届时，海外机构可以直接用人民币发行人民币债券。而这种形式的发行成本可能相较于熊猫债这种外国债券来说，更低。