太平洋投资管理公司(PIMCO)首席执行官穆罕默德·埃尔埃利安(MohamedEl-Erian)日前撰文指出，葡萄牙求助将成为欧洲债务危机的转折点，欧盟、欧洲央行以及国际货币基金组织救助葡萄牙的方式将发生变化，危机也可能就此逐渐熄灭。文章全文如下：
自葡萄牙议会3月新一轮紧缩措施之后，申请援助就成为板上钉钉之事。葡萄牙评级屡屡遭降、信贷息差以及信贷途径节节恶化、银行业资产负债表日益紧张，在这种情况下，该国总理苏格拉底(JoseSocrates)依旧求援，实在让人难以理解。有了欧洲央行(ECB)的帮助之后，葡萄牙现在就可以获得来自其他的应急资金，让其债务，降低银行业爆发危机的几率。
欧债危机爆发至今，已有三个国家在不到一年时间里先后求助，进入新阶段，危机可能会呈现出不同特色。葡萄牙定于6月举行，这个当口申请援助实在尴尬：现任很难向欧盟以及国际货币基金组织(IMF)做出承诺，而这种承诺对于获得资金支持又至关重要。
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这个时间表能否成为现实，不仅仅取决于葡萄牙，还要看欧洲其他地区的形势演变。具体而言，要看葡萄牙获救之后，欧元区债务危机是否会进一步蔓延？还要看葡萄牙是否标志着欧债危机进入新阶段，在事实上有所不同的结果能够延续？
如果对于危机蔓延的担忧情绪降低，受援三国在旧债之外继续筹措新债的意愿就会下降。截至目前，各方没有让私营贷款商和银行承担损失，但救助成本明显非常高：更多负担被给纳税人和公共服务使用者、经济持续增长和创造就业的前景进一步遭到削弱、社会紧张态势不断累积、欧洲央行资产负债表状况恶化而且来之不易的信誉和政策应对力受到损害。
表面看来，葡萄牙救助似乎与希腊和别无二致，但事实远非如此。未来几周看似相近的行动过后，欧洲救助模式将发生变化，如果欧洲银行机构继续筹措资本，情况就更加可能如此，而这种改变将加快不可持续的流动性策略向更可持续的偿付能力方案转移。